汇丰环球研究指，内地推动的经济刺激不足以扭转建筑材料需求。纵使相信潜在的刺激政策有助放缓建筑材料需求下跌，包括水泥、钢铁及玻璃，但假设房地产需求不回复至2019年水平，多年下跌趋势仍会继续，持续的供过於求问题或不会在目前刺激政策下改变，亦不预期有关股份盈利显着改善，尤其是钢铁及玻璃行业。该行以较历史平均市账率低1个标准差作为估值。在有关股份过去一个月升逾四成後，认为钢铁及玻璃股估值已合理，下调鞍钢(00347.HK) +0.110 (+5.164%) 沽空 $2.61百万; 比率 5.272% 、马钢(00323.HK) +0.060 (+2.439%) 沽空 $3.34百万; 比率 8.308% 及信义玻璃(00868.HK) +0.010 (+0.114%) 沽空 $5.23千万; 比率 48.121% 投资评级至「持有」，但上调华润建材科技(01313.HK) +0.030 (+1.604%) 沽空 $2.91百万; 比率 7.839% 投资评级至「买入」，亦维持对海螺水泥(00914.HK) -0.720 (-2.932%) 沽空 $6.98千万; 比率 24.202% 及中建材(03323.HK) +0.210 (+3.818%) 沽空 $2.93千万; 比率 11.133% 的「买入」评级，基於有效的供应控制应导致盈利增加。下表为汇丰环球研究对建材股最新投资评级及目标价：股份│投资评级│目标价海螺水泥(00914.HK) -0.720 (-2.932%) 沽空 $6.98千万; 比率 24.202% │买入│22.3元→27.8元中建材(03323.HK) +0.210 (+3.818%) 沽空 $2.93千万; 比率 11.133% │买入│4.1元华润建材科技(01313.HK) +0.030 (+1.604%) 沽空 $2.91百万; 比率 7.839% │持有→买入│1.4元→2.1元亚洲水泥中国(00743.HK) +0.030 (+1.099%) │持有│2.3元→2.8元鞍钢(00347.HK) +0.110 (+5.164%) 沽空 $2.61百万; 比率 5.272% │买入→持有│1.6元→1.8元马钢(00323.HK) +0.060 (+2.439%) 沽空 $3.34百万; 比率 8.308% │买入→持有│1.5元→1.3元信义玻璃(00868.HK) +0.010 (+0.114%) 沽空 $5.23千万; 比率 48.121% │买入→持有│10.5元→10.7元(fc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-12 16:25。)